集微网报道，随着国内半导体行业技术的快速发展，相关治具、探针卡等环节都有很好的突破，进而带动了测试探针国产化进程，而中国大陆作为需求主要市场，近年来市场规模不断增长，也带动了产业链公司的发展。
此前，集微网在《预收款大幅增加，经营性现金流净额却为负，矽电股份流动性紧张难解》一文中提到，探针台设备厂商矽电半导体设备（深圳）股份有限公司（下称：矽电股份）的IPO招股书已经被受理，但是其产业链话语权较弱，而且偿债能力逐渐下滑。
在进一步翻阅招股书后，笔者发现，矽电股份在交招股书前华为旗下哈勃看重并重金入股，但是其研发费用率却逐渐下滑，而且自年以来便再无一项发明专利入账。
大客户高管折价入局
众所周知，哈勃是华为旗下的半导体产业投资平台之一，成立伊始，哈勃就专注于在半导体领域进行投资。公开资料显示，哈勃主要投资半导体芯片领域的初创型企业，涉及半导体光刻胶材料、第三代半导体碳化硅材料、驱动显示芯片、半导体设备、模拟芯片等领域。
在年12月，哈勃豪掷千金入股探针台设备厂商矽电股份，并一举成为第九大股东。
具体来看，矽电股份成立于年12月，年12月整体变更为股份公司，随后公司进行了三次增资和两次股权转让，在这过程中，公司的估值飞速增长。
据悉，在年1月，矽电股份开启第一次增资，西博投资旗下西博壹号设备、西博贰号新技术、众微创新分别出资.万元、15.万元、50.万元，增资价格为30.95元/出资额，该轮投后估值约5.8亿元。
7个月后，也就是年8月。矽电股份再度开启一轮增资，并且完成一次股权转让。在这一轮，矽电股份增资.万元，其中，丰年通达旗下两只基金合计认购.万元，西博投资旗下西博贰号新材料、西博叁号新材料合计认购96.万元，而众微创新再度出手认购26.万元。
值得注意的是，本次的增资价格已经飙升到了45.67元/出资额，投后估值9.7亿元。
然而，在年9月份，矽电股份完成股改之后的一次增资引起笔者注意，本次公司增资万元，其中，林志强认购万元，顾乡认购万元，认购价格仅为36.67元/股。
翻阅招股书发现，林志强系三安光电董事长，其父林秀成为三安光电的实际控制人；而顾乡的父亲顾伟则是兆驰股份的实控人，不过，目前顾伟已经其持有的兆驰股份19.73%的股份转让。
据笔者了解，三安光电目前是矽电股份的第一大客户，占其营收来源的41.87%；而兆驰股份在旗下江西兆驰半导体有限公司也曾是矽电股份年的第二大客户。
不难发现，矽电股份本次增资价格不仅大幅低于前次，而且还是其主要客户的高管及关联方，也就是说，这次增资之后，兆驰股份和三安光电既是矽电股份的大客户，又是其主要股东，这也难怪增资价格明显低于前次。而在上市前突击入股，这其中是否有利益输送的存在呢？
仅在三个月后，华为哈勃赶在矽电股份交招股书前重金砸下万元，拿到4%的股权，而此时的增资价格为63.91元/股，估值也已经涨到了20亿元。
华为哈勃作为业内知名的产业投资机构，有钱又有资源，对被投企业而言，既能拿到钱又能获得资源倾斜，又能受到更多上下游产业链的