北京中科医院是治啥的 http://baidianfeng.39.net/index.html《金证研》北方资本中心白泽/作者惜海/风控由于市场需求的带动，年，全球半导体市场高速增长。而国内半导体市场，年的销售额总额为1,亿美元，同比增长27.1%。而在行业区域分布中，上海集成电路产业规模占全国的1/4，此番冲击科创板的上海灿瑞科技股份有限公司（以下简称“灿瑞科技”），也是该产业中的一员。观其身后，灿瑞科技在国内集成电路市场的占有率或不足0.1%，且不及其同行业可比公司。此外，灿瑞科技不仅研发投入占营业收入比例、研发人员占总员工比例均不敌同行平均水平，其发明专利数量还“向后看齐”。而另一方面，其实控人之子罗杰，尚未加入灿瑞科技或现身多项专利发明人名单，令人费解。一、净现比两年低于1，市占率或不足0.1%且不敌同行企业的盈利水平，是投资人决定其投资去向的重要依据之一。而灿瑞科技年扭亏为盈的背后，或值得“推敲”。1.1在国内集成电路市场份额，或不足0.1%且低于同行据灿瑞科技签署日期为年5月9日的招股说明书（以下简称“招股书”），灿瑞科技主营业务为高性能模拟芯片与数模混合芯片的研发设计、封装测试和销售，属于集成电路行业。据灿瑞科技签署日期为年12月17日的招股说明书（以下简称“版招股书”），年，灿瑞科技的营业收入为1.17亿元。据招股书，-年，灿瑞科技的营业收入分别为1.99亿元、2.9亿元、5.37亿元。需要指出的是，灿瑞科技的市场占有率或不足0.1%。据半导体行业协会，-年，国内集成电路产业销售额分别为6,亿元、7,.3亿元、8,亿元、10,.3亿元。根据《金证研》北方资本中心测算，若市占率按自身营收占国内集成电路产业销售额的比例表示，则-年，灿瑞科技的营业收入分别占国内集成电路产业销售额的0.%、0.%、0.%、0.%。也就是说，灿瑞科技在国内集成电路产业的市场份额或不到0.1%。据招股书，灿瑞科技选取的同行业可比上市公司分别为圣邦微电子（北京）股份有限公司（以下简称“圣邦股份”）、无锡芯朋微电子有限公司（以下简称“芯朋微”）、上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称“晶丰明源”）、深圳市明微电子股份有限公司（以下简称“明微电子”）、上海艾为电子技术股份有限公司（以下简称“艾为电子”），均属于集成电路行业。据圣邦股份-年年度报告，-年，圣邦股份营业收入分别为5.72亿元、7.92亿元、11.97亿元、22.38亿元。据芯朋微签署日期为年7月17日的招股说明书（以下简称“芯朋微招股书”），年，芯朋微的营业收入分别为3.12亿元。据芯朋微-年年度报告，-年，芯朋微的营业收入分别为3.35亿元、4.29亿元、7.53亿元。据晶丰明源-年年度报告，-年，晶丰明源的营业收入分别为7.67亿元、8.74亿元、11.03亿元、23.02亿元。据明微电子签署日期为年12月14日的招股书说明书（以下简称“明微电子招股书”），年，明微电子的营业收入为3.91亿元。据明微电子-年年度报告，-年，明微电子的营业收入分别为4.63亿元、5.25亿元、12.51亿元。据艾为电子签署日期为年8月10日的招股说明书（以下简称“艾为电子招股书”），-年，艾为电子的营业收入分别为6.94亿元、10.18亿元。据艾为电子年年度报告，-年，艾为电子的营业收入分别为14.38亿元、23.27亿元。据富满微-年年度报告，-年，富满微的营业收入分别为4.97亿元、5.98亿元、8.36亿元、13.7亿元。根据《金证研》北方资本中心测算，若可比公司市占率按各自营收占国内集成电路产业销售额的比例表示，则-年，圣邦股份在国内集成电路产业的市占率或分别为0.%、0.%、0.%、0.%，芯朋微的市占率或分别为0.%、0.%、0.%、0.%，晶丰明源的市占率或分别为0.%、0.%、0.%、0.22%，明微电子的市占率或分别为0.06%、0.%、0.%、0.%，艾为电子的市占率或分别为0.%、0.%、0.%、0.%，富满微的市占率或分别为0.%、0.%、0.%、0.%。显然，与上述同行可比上市企业相比，年，灿瑞科技在国内集成电路产业的市场占有率均低于上述同行。需要说明的是，年的灿瑞科技，还处于亏损状态。1.2年亏损超万元，年扭亏为盈获利逾2,万元据版招股书及招股书，年-年，灿瑞科技的净利润为-.91万元、2,.31万元、4,.25万元、12,.16万元；-年，净利润分别同比增长.65%、91.01%、.36%。可见，直到年，灿瑞科技扭亏为盈。除此之外，灿瑞科技报告期内存在失血现象。1.3年经营性净现金流告负，-年净现比不足1据版招股书，年，灿瑞科技的经营活动现金流入小计、经营活动产生的现金流量净额分别为16,.34万元、1,.18万元。据招股书，-年，灿瑞科技的经营活动现金流入小计分别为1.81亿元、3.15亿元、5.5亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1,.49万元、2,.49万元、7,.46万元。根据《金证研》北方资本中心测算，-年，灿瑞科技的净现比分别为0.6、0.6。上述情形看出，年，灿瑞科技在国内集成电路市场占有率不敌同行的另一面，灿瑞科技面临连续两年净现比不足1的窘境。此外，灿瑞科技的创新能力同样值得
